Transport Trade Services, afectată semnificativ de declinul fluxurilor de mărfuri prin Dunăre

Privire de ansamblu

Transport Trade Services (TTS) a încheiat 2024 cu o scădere severă a veniturilor și a profitabilității, pe fondul condițiilor extrem de dificile din piața transportului fluvial. Veniturile consolidate s-au aflat în scădere cu 36.8% față de anul precedent, iar EBITDA consolidată a coborât și mai drastic, cu 68.1%. Profitul net a fost doar 21,3m lei, reflectând impactul major al dispariției fluxurilor de marfă ucraineană și scăderii cererii de transport pentru cereale și materii prime metalurgice.

În ciuda acestui context dificil, TTS a reușit să își mențină poziția pe piață, iar reducerea cheltuielilor operaționale cu 44.4% a ajutat la atenuarea impactului scăderii veniturilor. Totodată, datoriile totale au fost reduse cu 38.9%, ajungând la puțin peste 110m lei, ceea ce arată o gestionare din ce în ce mai prudentă a lichidităților.

Rezultate financiare 2024:

• Veniturile consolidate s-au diminuat destul de puternic, ajungând la cel mai mic nivel din 2022 încoace, de 733,8m lei (-36.8% YoY), scăderea fiind cauzată de dispariția fluxurilor de marfă ucraineană prin Constanța, reducerea transportului de cereale din bazinul Dunării și scăderea cererii pentru materii prime metalurgice.
  • La nivel individual, veniturile totale au urmat același trend, scăzând și mai drastic până la o valoare de 484,3m lei (-46.5% vs. 2023), care au generat EBITDA individual de 69,8m lei (-56.9% vs. 2023), în linie cu estimările companiei.
• Cheltuielie operaționale la nivel individual au fost reduse cu 339,1m lei (-44.4% YoY), în timp ce cheltuielile consolidate înainte de amortizare s-au redus cu 133,3m lei (-17.7% YoY). Ajustările de costuri au ajutat la limitarea impactului scăderii veniturilor, dar nu au fost suficiente pentru a menține profitabilitatea la nivelul din 2023.
• EBITDA consolidată s-a aflat de asemenea pe un trend descendent masiv, ajungând la o valoare de 139,6m lei (-68.1% YoY), ceea ce reflectă impactul presiunii pe tarifele de transport și reducerea volumelor de marfă transportate.
• Profitul net la nivel consolidat a scăzut drastic la o valoare de 21,3m lei (-93% YoY), scăderea severă fiind determinată de reducerea fluxurilor de transport și de ajustarea tarifelor de operare portuară.
• Compania a reușit să își reducă semnificativ datoriile la o valoare de 110,8m lei (-38.9% YoY), prin rambursarea împrumuturilor contractate în anii precedenți.
• Activul net consolidat a scăzut ușor comparativ cu anul 2023, având o valoare de 1,055mld. lei (-2.9% YoY), declinul fiind determinat în principal de reducerea creanțelor și distribuirea dividendelor.
• Compania a distribuit dividende chiar și în acest context dificil în valoare de 68,4m lei, reflectând o gestionare prudentă a capitalului.

Pentru 2025, Transport Trade Services își propune să își adapteze modelul de business la noile realități din piața transportului fluvial. Compania va continua optimizarea costurilor operaționale, dar va explora și noi segmente de transport și rute alternative pentru a reduce dependența de fluxurile de marfă din Ucraina și sectorul metalurgic. De asemenea, TTS va investi în digitalizare și eficientizarea lanțului logistic, vizând îmbunătățirea marjelor și creșterea competitivității pe termen lung.

Publicarea raportului preliminar neauditat privind rezultatele anului 2024 a adus o scădere importantă a prețului acțiunilor TTS, cu aproximativ -2.5% în ultima zi a lunii Februarie. Astfel, chiar dacă la nivelul ultimelor 3 luni, prețul TTS s-a majorat cu +17%, în principal pe seama zvonurilor cu privire la un posibil tratat de pace în Ucraina, declinul de la nivelul ultimului an rămâne cel mai mare în constituția indicelui BET, prețul bursier scăzând cu -38.7% față de aceeași perioadă a anului trecut.

Autor: Ionuț-Adrian Lazar