Bursa de Valori București încheie 2024 cu profitabilitate redusă, dar lichiditate mai puternică

Privire de ansamblu

Bursa de Valori București (BVB) a încheiat anul 2024 cu o scădere semnificativă a veniturilor și a profitabilității, după un an 2023 marcat de listarea record a Hidroelectrica. Veniturile operaționale individuale au fost de 40,6m lei, iar cele consolidate de 77,38m lei. Profitul net consolidat s-a redus destul de brusc cu 59%, iar profitul net individual a scăzut de asemenea cu 40%.

Scăderea veniturilor a fost determinată în principal de diminuarea veniturilor din oferte publice (-74% vs. 2023), în timp ce veniturile din tranzacții cu acțiuni au crescut cu 13%, susținute de tranzacționarea Hidroelectrica. În plus, veniturile din taxe emitenți (+14% vs. 2023) și serviciile IT (+45% vs. 2023) au crescut, reflectând diversificarea activității.

De asemenea, în 2024, BVB a continuat proiectul de Contraparte Centrală Locală (CCP.RO), însă procesul de autorizare a fost afectat de schimbările legislative și a fost retras temporar. Creșterea costurilor operaționale la nivel de Grup (+16% YoY) a afectat marjele, iar cheltuielile suplimentare pentru reglementare și IT au influențat rezultatul operațional.

Rezultate financiare 2024:

• Veniturile operaționale individuale au atins valoarea de 40,6m lei (-20% YoY), pe fondul ofertei record H2O derulată în T3 2023, în timp ce veniturile operaționale consolidate au înregistrat valoarea de 77,38m lei (-7% YoY).
  • Veniturile din tranzacțiile cu acțiuni au înregistrat o valoare de 20,42m lei (+13% vs. 2023), creșterea fiind susținută de intrarea Hidroelectrica în portofoliul de tranzacționare și creșterea lichidității pieței.
  • Veniturile din taxe emitenți s-au aflat de asemenea pe un trend ascendent, având valoarea de 5,73m lei (+14% vs. 2023), avansul fiind determinat de indexarea tarifelor cu rata inflației (+10.4%) și de noi listări.
  • Veniturile din vânzare date bursiere au înregistrat de asemenea un avans, atingând nivelul de 4,93m lei (+23% vs. 2023), fiind influențate de creșterea clienților de date, precum și de aplicarea noului plan de tarife.
• Cheltuielile operaționale individuale s-au aflat într-o ușoară creștere, atingând valoarea de 30m lei (+7% YoY), datorată atât inflației, cu impact în cheltuielile de personal și al prețurilor de achiziție a serviciilor și echipamentelor, dar și a alocării de resurse suplimentare pentru implementarea noilor cerințelor de reglementare.
  • La nivel consolidat, cheltuielile operaționale au înregistrat valoarea de 68,69m lei (+16% YoY), generate de noile costuri de implementare a proiectului de contraparte centrală locală (+4,7m lei), impactul inflației în costurile operaționale și contractarea de noi servicii și echipamente necesare implementării noilor cerințe de reglementare.
• Profitul net individual a avut valoarea de 13,18m lei (-40% YoY), în timp ce la nivel consolidat, profitul net a scăzut și mai clar până la valoarea de 10,65m lei (-59% YoY), scăderea fiind determinată de costurile operaționale mai mari și reducerea veniturilor din listări.
• Profitul operațional individual a avut un nivel de 10,6m lei (-53% YoY), cu o marjă operaționlă de 26% (vs. 45% în 2023), în timp ce la nivel de Grup, profitul operațional a avut valoarea de 8,69m lei (-63% YoY), pe fondul creșterii cheltuielilor consolidate.
• Numerarul și echivalentele de numerar au ajuns la 23,37m lei (+49% YoY), iar investițiile în infrastructură și tehnologie au fost de 17,4m lei, BVB investind în modernizarea platformelor IT și în relocarea sediului central.
• În ciuda scăderilor din T4 (-5.1%), piața de capital românească a încheiat anul pe plus: indicele BET +8,78% YTD, BET-TR +16,1% YTD.
• De asemenea, în T4 2024, Ministerul Finanțelor a emis obligațiuni Fidelis record, de 6,1mld. lei. Romgaz a listat prima sa serie de obligațiuni de 500m euro. CEC Bank a emis obligațiuni de 300m euro. UniCredit Bank a emis obligațiuni de 750m lei.

Pentru 2025, BVB estimează un an plin de provocări, dar și oportunități. Pe de o parte, alegerile prezidențiale și tensiunile geopolitice ar putea aduce volatilitate, însă pe de altă parte, reprezentarea pieței de capital românești în indicii MSCI se va extinde prin includerea a două noi companii listate. Procesul de autorizare a contrapărții centrale locale (CCP.RO) va fi reluat conform noilor cerințe EMIR 3, iar Bursa de Valori București va continua să investească în digitalizare, reglementare și diversificarea veniturilor.

Acțiunile BVB au încheiat săptămâna de tranzacționare cu o diminuare destul de puternică a cotației bursiere, cu -10.25%, iar ultima zi din luna Februarie a adus doar o ușoară majorare, cu aproximativ +0.5%. La nivelul ultimului an, prețul acțiunilor listate ale BVB a urmat de asemenea un trend descendent, acesta scăzând cu aproape -23%, după un final de an 2024 foarte complicat, marcat de o instabilitate politică majoră, care a cauzat la un moment dat o volatilitate ridicată pe piața de capital.

Autor: Ionuț-Adrian Lazar